Trading Options Using Delta

Options Stratégies de négociation: Comprendre la position Delta Figure 2: Hypothétique SampP 500 options d'achat longue durée. À ce stade, vous pourriez vous demander ce que ces valeurs delta vous disent. Utilisons l'exemple suivant pour illustrer le concept de delta simple et la signification de ces valeurs. Si une option d'achat SampP 500 a un delta de 0,5 (pour une option proche ou non), un virement d'un point (valeur de 250) du contrat à terme sous-jacent entraînerait une variation de 0,5 (ou 50) Valeur 125) dans le prix de l'option d'achat. Par conséquent, une valeur delta de 0,5 indique que pour chaque variation de valeur de 250 des contrats à terme sous-jacents, l'option change de valeur d'environ 125. Si vous étiez long, cette option d'achat et les futurs SampP 500 augmentent d'un point, votre L'option d'achat gagnerait environ 125 en valeur, en supposant qu'aucune autre variable ne change à court terme. Nous disons approximativement parce que comme les mouvements sous-jacents, delta va changer aussi. Soyez conscient que comme l'option obtient plus loin dans l'argent, delta approches 1.00 sur un appel et 1.00 sur un put. À ces extrêmes, il existe une relation un à un, proche ou réelle, entre les variations du prix du sous-jacent et les variations subséquentes du prix de l'option. En effet, aux valeurs delta de 1,00 et 1,00, l'option reflète le sous-jacent en termes de variations de prix. N'oubliez pas non plus que cet exemple simple ne suppose pas de changement dans d'autres variables comme celles-ci: Delta tend à augmenter à mesure que vous vous rapprochez de l'expiration pour les options proches ou à l'argent. Delta n'est pas une constante, un concept lié au gamma (une autre mesure du risque), qui est une mesure de la vitesse de changement du delta donnée un mouvement par le sous-jacent. Delta est sujette à changement compte tenu des variations de la volatilité implicite. Long Vs. Options courtes et Delta En tant que transition vers le delta de la position, regardons d'abord comment les positions courtes et longues changent quelque peu l'image. Premièrement, les signes négatifs et positifs pour les valeurs de delta mentionnées ci-dessus ne racontent pas l'histoire complète. Comme indiqué dans la figure 3 ci-dessous, si vous êtes un appel long ou un put (c'est-à-dire, vous les avez achetés pour ouvrir ces positions), alors le put sera delta négatif et le delta positif mais notre position actuelle déterminera le delta De l'option telle qu'elle figure dans notre portefeuille. Notez comment les signes sont inversés pour court et court appel. Figure 3: Signes du delta pour les options longue et courte. Le signe delta dans votre portefeuille pour cette position sera positif, pas négatif. C'est parce que la valeur de la position augmentera si le sous-jacent augmente. De même, si vous êtes à court d'une position d'appel, vous verrez que le signe est inversé. L'appel court acquiert alors un delta négatif, ce qui signifie que si le sous-jacent augmente, la position d'appel court perdra de sa valeur. Ce concept nous conduit en position delta. (La plupart des complexités impliquées dans les options de négociation est minimisée ou éliminée lors de la négociation des options de synthèse.) Pour obtenir plus d'informations, consultez les options de synthèse de fournir des avantages réels.) Position delta delta Delta peut être compris par référence à l'idée d'un ratio de couverture. Essentiellement, le delta est un ratio de couverture parce qu'il nous indique combien de contrats d'options sont nécessaires pour couvrir une position longue ou courte dans le sous-jacent. Par exemple, si une option d'achat at-the-money a une valeur delta d'environ 0,5 - ce qui signifie qu'il ya une chance de 50 l'option se terminera dans l'argent et une chance de 50 il finira de l'argent - alors ce delta Nous dit qu'il faudrait deux options d'achat au comptant pour couvrir un contrat à court terme du sous-jacent. En d'autres termes, vous avez besoin de deux options d'achat à long terme pour couvrir un contrat à terme court. (Deux options d'achat long x delta de delta de 0,5 position de 1,0, ce qui équivaut à une position à court terme). Cela signifie qu'une augmentation d'un point des futures SampP 500 (une perte de 250), que vous êtes courte, sera compensée par un gain d'un point (2 x 125 250) dans la valeur des deux options d'appels longs. Dans cet exemple, nous dirons que nous sommes position-delta neutre. En changeant le rapport des appels au nombre de positions dans le sous-jacent, nous pouvons transformer cette position delta positive ou négative. Par exemple, si nous sommes haussiers, nous pourrions ajouter un autre appel à long, donc nous sommes maintenant delta positif parce que notre stratégie globale est mis à gagner si l'avenir à la hausse. Nous aurions trois appels longs avec un delta de 0,5 chacun, ce qui signifie que nous avons un delta de position longue nette de 0,5. D'un autre côté, si nous sommes baissiers, nous pourrions réduire nos appels longs à un seul, ce que nous ferions maintenant le delta net de position courte. Cela signifie que nous sommes à court terme net de -0,5. (Une fois que vous êtes à l'aise avec ces concepts susmentionnés, vous pouvez profiter des stratégies de négociation avancées.) Pour comprendre les valeurs de position delta, vous devez d'abord comprendre le concept de la simple Delta et sa relation avec les positions longues et courtes. Avec ces fondamentaux en place, vous pouvez commencer à utiliser le delta de position pour mesurer le net-long ou net-short le sous-jacent vous êtes en tenant compte de votre portefeuille complet d'options (et futures). Rappelez-vous, il ya un risque de perte dans les options de négociation et les contrats à terme, donc seulement le commerce avec le capital-risque. Une mesure de la rentabilité d'exploitation d'une entreprise. Il est égal au bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement. Une ronde de financement où les investisseurs achètent des actions d 'une société à une valeur inférieure à l' évaluation effectuée sur la. Un raccourci pour estimer le nombre d'années nécessaires pour doubler votre argent à un taux annuel donné de rendement (voir annuel composé.) Le taux d'intérêt appliqué à un prêt ou réalisé sur un investissement sur une période de temps spécifique. Les CDO ne se spécialisent pas dans un type de dette: l'année au cours de laquelle le premier afflux de capitaux d'investissement est livré à un projet ou une entreprise. Options Delta Options Delta est probablement la valeur la plus importante des Grecs à comprendre, car elle indique à quel point une option est sensible aux variations du prix du titre sous-jacent. En termes simples, elle vous indiquera, en théorie, Le prix d'une option se déplacera par rapport à chaque mouvement du prix de l'actif sous-jacent. Une option à haut delta se déplacera dans le prix de façon significative proportionnellement aux mouvements de prix de la valeur sous-jacente, tandis que celle à faible delta se déplacera moins souvent . Sur cette page, nous examinons les caractéristiques du delta et comment vous pouvez le mettre à utiliser. Le taux de delta d'une option est habituellement exprimé comme un nombre entre -1 et 1, bien qu'il Peut également être entre -100 et 100. Ce nombre indique essentiellement combien le prix de l'option se déplacera pour chaque 1 le prix de l'actif sous-jacent se déplace. Par exemple, une valeur delta de 0,50 (ou 50 si l'échelle de -100 à 100 était utilisée) signifierait que le prix augmenterait théoriquement .50 pour chaque 1 le prix du sous-jacent augmente et diminue de 0,50 pour Chaque 1 le prix du titre sous-jacent diminue. Une valeur delta négative, telle que -50, signifierait que l'option prix irait dans la direction opposée au prix du titre sous-jacent. Donc, une valeur delta de -50 signifie que le prix tomberait théoriquement .50 pour chaque 1 le prix du titre sous-jacent augmente et augmente .50 pour chaque 1 le prix du titre sous-jacent diminue. Les appels ont des valeurs delta positives entre 0 et 1, car leur valeur augmente lorsque le prix du titre sous-jacent augmente et diminue lorsque le prix du titre sous-jacent diminue. Les puts ont une valeur delta négative, comprise entre 0 et -1, car leur valeur diminue lorsque le prix du titre sous-jacent augmente et augmente lorsque le prix du titre sous-jacent diminue. La valeur réelle de l'option delta dépendra en grande partie de deux facteurs: l'argent et le temps restant jusqu'à l'expiration. La valeur Delta n'est pas fixe et elle change en fonction des conditions du marché. Il augmentera comme une option obtient plus profondément dans l'argent et diminue comme il obtient plus loin de l'argent. Par conséquent, la valeur delta d'un appel se rapproche de 1 lorsque le stock est en hausse et plus près de 0 lorsque le stock est en baisse. Sur un put il va se déplacer vers -1 lorsque le stock est en baisse, et vers 0 lorsque le stock est en hausse. Les options qui sont exactement à l'argent auront généralement une valeur qui est très proche de 0,50. Le taux auquel la valeur va changer en fonction de la façon dont le prix du titre sous-jacent est en mouvement est mesuré par une autre des options Grecs: Gamma. L'autre facteur principal qui affecte la valeur delta est le temps restant jusqu'à l'expiration, parce que moins le temps y est jusqu'à la date d'expiration, moins il y a de temps pour que le prix du titre sous-jacent change. Par conséquent, une option est plus susceptible de rester dans son état actuel de moneyness le plus proche de la date d'expiration est. Cela signifie que la valeur delta dans les appels d'argent tend à se rapprocher de 1 à mesure que l'expiration approche (ou -1 pour les options de vente) tandis que l'option de sortie des options d'argent se déplacera habituellement vers 0. Putting Options Delta to Use Il existe essentiellement deux Principales façons qu'un trader options peuvent utiliser delta. Il est important de se rappeler, cependant, que cette valeur est seulement une indication de la façon dont le prix d'une option est susceptible de changer et non pas une garantie de la façon dont il va changer. L'utilisation principale de delta est de vous donner une idée de combien d'argent vous allez faire si le stock sous-jacent se déplace comme vous le prévoyez (ou combien vous perdrez si le stock sous-jacent se déplace dans la direction opposée). Cela peut ensuite vous aider à déterminer quelles options vous donner le meilleur rapport qualité-prix en termes de tirer parti de ce que vous attendez de se produire. Par exemple, vous pourriez croire que stock dans la société X va augmenter de prix d'un certain montant sur une période de temps spécifique. En étudiant les valeurs delta des appels pertinents avec différents prix d'exercice, vous pouvez alors essayer de trouver comment maximiser vos rendements potentiels, ou de minimiser vos pertes potentielles. Aux contrats d'argent sera moins cher que dans les contrats d'argent, et sur les contrats d'argent sera moins cher encore. En comparant le prix de ces contrats avec leurs valeurs delta, vous pouvez calculer combien vous comptez faire si la société X se déplace comme vous le prévoyez. Il se peut que vous soyez prêt à faire un meilleur retour sur votre investissement avec le moins cher des contrats d'argent, ou il peut être que le dans les contrats d'argent travaillera mieux pour vous. La deuxième utilisation principale est basée sur la probabilité. La valeur delta d'une option peut être utilisée pour déterminer la probabilité approximative de son expiration dans l'argent. Plus la valeur delta est proche de 0, moins il a de chance de finir dans l'argent. À l'inverse, les options d'appels avec une valeur delta proche de 1 et les options de puts avec une valeur proche de -1 ont une chance très élevée de finir dans l'argent. Bien que les calculs derrière delta arent spécifiquement liés à la probabilité dans ce sens, son encore un moyen raisonnable de mesurer la vraisemblance probable d'une option expirant dans l'argent. À son tour, cela peut vous aider à savoir quels métiers à faire que vous pouvez peser les risques impliqués dans un commerce contre la force de votre attente pour ce qui va arriver à l'action sous-jacente pertinente. Lors de la création de spreads, il peut être une bonne idée de calculer la valeur delta totale de la propagation. C'est un calcul simple où vous ajoutez juste la valeur de toutes vos positions. Par exemple, si vous possédez deux appels ayant une valeur de .60 et une valeur de -40, votre position a une valeur delta totale de .80 (2 x .60 1.2, plus-.40 -. 80). Delta valeurs peuvent également être utilisés pour définir des cibles pour vos métiers, et de décider à quel point vous devez fermer un commerce et de prendre vos profits ou de réduire vos pertes.