Pourquoi les placements à effet de levier s'effondrent Dans le secteur bancaire hypothécaire, les propriétaires qui doivent plus que leurs propriétés valent sont décrits comme étant sous l'eau. Si la valeur d'un actif immobilier est inférieure à la dette hypothécaire associée, lorsque les propriétaires vendent leurs biens, ils sont laissés à payer de l'argent sur l'hypothèque. De même, après le crash du Nasdaq, de nombreuses options d'achat d'actions pour les employés ont été considérées comme sous-jacentes parce que le cours des actions était tombé en dessous du prix d'exercice. Laissant les employés sans incitation à exercer leurs options. Les options hypothécaires en immobilier et en options d'achat d'employés sont à la fois des placements à effet de levier, qui peuvent constituer un outil puissant pour créer de la richesse lorsque les prix des actifs augmentent, mais dans un marché en baisse, l'équité des investisseurs peut rapidement être annulée. Malgré cela, ces investissements ont encore une certaine valeur basée sur la possibilité que les prix des actifs peuvent se remettre de leurs pertes antérieures. Dans cet article, suivez bien un investissement à effet de levier car il construit l'équité, perd de la valeur, va sous l'eau et puis récupère. Une compréhension de ce processus est essentielle pour les investisseurs qui utilisent la dette hypothécaire, la dette de marge, les options d'achat à long terme, ou d'autres dérivés financiers similaires pour construire la richesse. Equity Formation Leverage vise à utiliser l'argent emprunté pour construire des actions en investissant à un taux plus élevé. Par exemple, si nous pouvons emprunter 10 000 à 5 et l'investir à 10, nous pouvons faire la différence entre les gains de placement et l'intérêt, ou 500, aussi longtemps que l'occasion dure. Einstein a jadis plaisanté que la force la plus puissante dans l'univers est l'intérêt composé. De gros profits sont réalisés lorsque les actifs d'un investissement à effet de levier se composent à un taux plus élevé que la dette sur une longue période de temps. L'investissement ci-dessus composé pendant 10 ans générera 9 648. 10 000 x 10 000 10 10 000 x 2,5937 25 937 10 000 x (15) 10 10 000 x 1,6289 16 289 25 937 - 16 289 9 648 Les gains de capitalisation additionnels fournissent un supplément de 5 937 (25 937 - 20 000) pendant la durée de vie de 10 ans de l'investissement et du composé L'intérêt ajoute 1 289 (16 289 - 15 000) de dettes supplémentaires. Notez que si l'investisseur est en mesure de payer les intérêts sur la poche au cours de la vie de l'investissement, il ou elle peut empêcher l'intérêt de la composition et économiser de l'argent. Par exemple, cela peut signifier payer régulièrement l'intérêt sur un solde de marge. Le ratio de levier et la volatilité Les placements à levier ont un capital de départ et un ratio de levier spécifique basé sur le montant des capitaux propres par rapport aux actifs. Par exemple, 1 000 d'un capital d'investisseurs pourrait être complété par 2 000 de capital emprunté pour créer un investissement avec trois fois l'effet de levier. Le ratio de levier est un raccourci utile pour calculer les variations en pourcentage des capitaux propres en fonction d'une variation en pourcentage des actifs. Par exemple, si notre placement sous-jacent gagne 10, les capitaux propres de notre placement à trois paliers devraient augmenter de 30. Cependant, le ratio de levier financier ne tient pas compte du coût de la dette et n'est pas nécessairement exact pour de longues périodes. La volatilité des actifs sous-jacents peut être multipliée par le ratio de levier afin de déterminer la volatilité des capitaux propres. Par exemple, un investissement à trois reprises aura trois fois la volatilité du même investissement non endigué. Une volatilité accrue est ce qui pousse les investissements sous-jacents sous l'eau. Chaque investissement volatil a une chance de perdre de la valeur, et quand la volatilité augmente, les scénarios qui réduisent ou effacer un capital investisseurs deviennent beaucoup plus probable. Exemple: Compilation négative Supposons que nous fassions un placement à effet de levier de trois fois dans un fonds indiciel avec environ 10 rendements annuels et 15 volatilité annuelle. Le taux d'intérêt sur l'argent emprunté est de 5. En moyenne, nous gagnerons 200 dans la première année ((3 000 x 10) - (2 000 x 5)), sur la base de 300 gains en capital moins 100 d'intérêt. Cependant, un rendement extrêmement élevé est possible pour notre investissement. Nous pouvons prédire des scénarios possibles en utilisant une distribution standard de rendements basée sur des probabilités statistiques. Par exemple, 68 du temps, nous nous attendrions à ce que notre rendement de l'actif soit à l'intérieur d'un écart type de 10, ou entre -5 à 25. Cela conduit à une gamme de rendements des actions de -25 à 65. C'est beaucoup d'imprévisibilité. En outre, 34 du temps, le rendement de notre investissement serait en dehors de cette fourchette, retournant potentiellement 110 ou -70 dans la première année. Après la perte de 20, notre ratio de levier passe de trois à huit fois, car nous avons maintenant moins d'actions dans le placement par rapport à l'actif total. Cela augmente fortement notre rendement attendu des capitaux propres et notre volatilité attendue. Même après cette perte de notre investissement pourrait encore récupérer, mais compte tenu de l'équité minutieuse, il est également très possible qu'il pourrait être poussé sous l'eau. Bien que les probabilités favorisent légèrement la reprise, l'un ou l'autre scénario est probable, Récupération Le regroupement progressif de nos gains d'investissement est l'outil qui crée l'équité dans un investissement à effet de levier à long terme. Cependant, la volatilité de l'actif risqué a également le potentiel de composer négativement l'investissement. Les situations dans lesquelles l'actif se compose à un taux négatif mais la dette se composent à un taux positif conduisent à des investissements sous-marins. Cependant, à chaque période, nos actifs sont encore plus susceptibles de se composer positivement que négativement. Il est donc statistiquement probable que notre investissement à effet de levier se rétablira, compte tenu du temps. Cela est vrai même lorsque le rendement escompté est faible ou négatif, parce que lorsque l'investissement à effet de levier accumulera des actifs, le rendement attendu finira par devenir positif et les pertes seront effacées. Pourtant, cela pourrait prendre beaucoup de temps. Dans l'exemple ci-dessus, si le niveau de la dette atteint jamais le point où il est 50 plus élevé que le niveau des actifs, alors l'investissement est d'au moins 10 ans loin de la rentabilité, en moyenne, et les rendements négatifs futurs ferait cette période de récupération encore plus long. ÉVÉNEMENT: 5 facteurs à surveiller dans un rétablissement de logement La ligne de fond Même si l'effet de levier est souvent considéré comme un outil rapide de richesse pour les spéculateurs à court terme. Il est clair que les investissements à effet de levier récompensent à la fois la patience et la diversification réfléchie. Il ya toujours raison d'être optimiste dans un investissement à effet de levier. Chaque fois que les rendements des placements devraient s'accumuler plus rapidement que les paiements d'intérêts, la simple détention de l'investissement pendant une longue période devrait, en moyenne, créer de grandes quantités d'actions. Cela est toujours vrai même après des années de lourdes pertes. Et bien que nous avons montré une situation dans laquelle une chaîne de mauvais rendements d'investissement pousse un investissement sous-jacent sous-marin, notez que l'inverse est également possible. Une série de rendements supérieurs à la moyenne peut aider un investissement à effet de levier à construire de vastes quantités d'actions très rapidement. Lorsqu'un investissement à effet de levier gagne beaucoup de capitaux propres, les actifs appréciés continuent de s'accumuler avec le temps, mais le ratio de levier diminue, ce qui rend l'investissement à la fois plus précieux et moins volatil. C'est une très bonne situation pour un investisseur à être, et les rendements élevés générés peuvent compenser plusieurs investissements sous-marins. Une ronde de financement où les investisseurs achètent des actions d 'une société à une valeur inférieure à l' évaluation effectuée sur la. Un raccourci pour estimer le nombre d'années nécessaires pour doubler votre argent à un taux annuel donné de rendement (voir annuel composé.) Le taux d'intérêt appliqué à un prêt ou réalisé sur un investissement sur une période de temps spécifique. Les CDO ne se spécialisent pas dans un type de dette: l'année au cours de laquelle le premier afflux de capitaux d'investissement est livré à un projet ou une entreprise. Leonardo Fibonacci est un mathématicien italien né au XIIe siècle, dont on sait qu'il a découvert les numéros de Fibonacci sous-marin sous-marin 1. Décrivant une option d'achat hors de l'argent, c'est-à-dire une option Par exemple, un dirigeant d'une société cotée en bourse peut avoir des options d'achat d'actions dans lesquelles il peut acheter le stock de sa propre entreprise pour 80 par action. Si le stock est actuellement à 60 par action, les options sont sans valeur. 2. Insolvabilité incapable de respecter une obligation financière. Le terme s'applique particulièrement à être incapable de répondre à un appel de marge. Sous-jacent d'une option d'achat d'actions pour laquelle le prix d'exercice de l'option est supérieur au prix de marché de l'action. Sous-marin. Youre sous l'eau lorsque vos options d'achat d'actions des employés sont hors de l'argent et si actuellement sans valeur. Par exemple, si vous avez des options pour acheter votre stock d'entreprise à un prix d'exercice de 50, et le stock est actuellement à 30, vous êtes 20 sous-marin sur chaque option. Vous pouvez voir comment la prochaine étape peut se noyer - financièrement parlant, bien sûr. Le terme sous-marin est également utilisé pour décrire les situations où les mandants ne sont pas en mesure de respecter leurs obligations financières. Par exemple, si un investisseur est incapable de répondre aux appels de marge sur un compte de marge qui a perdu une somme d'argent considérable, le compte est dit être sous-marin. De même, une entreprise qui éprouve des difficultés financières est qualifiée de sous-marine. Sous-marin Une expression populaire pour une propriété avec une dette plus grande que sa valeur. Vous rencontrerez parfois des propriétés de premier choix pour la location, plutôt que pour la vente, parce que la propriété est sous-marine. Les propriétaires ne peuvent pas se permettre de vendre, parce qu'une vente à la valeur marchande exigerait qu'ils apportent de l'argent à la table de clôture pour rembourser la dette. Lien vers cette page:
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